行业表现 - 港股三大航空股集体上涨 中国国航涨约2% 中国南方航空涨1.6% 中国东方航空涨超1%[1][2] - 内地航空业第二季度出现强劲反弹[1] 需求与价格展望 - 国内航空需求仍然疲弱 暑假表现未如理想[1] - 预测2025至2027年净需求增长率分别为3%、1%及1%[1] - 国际机票价格按年跌幅将显著收窄[1] - 国内机票价格可能自9月起改善[1] 公司战略与运营 - 航空公司已进一步减慢增购机队[1] - 油价下跌对航空公司盈利有正面影响[1] 个股评级与目标价调整 - 中国国航H股目标价由6.5港元上调至7.3港元 A股目标价由8.6元上调至9.6元 评级"买入"[1] - 中国东方航空H股目标价由3.3港元上调至3.7港元 A股目标价由4.6元上调至5.1元 评级"买入"[1] - 中国南方航空H股目标价由4.1港元上调至4.6港元 评级"买入" A股目标价由5.5元上调至6.2元 评级"中性"[1] 投资逻辑 - 看好中国国航因其在盈利较高航线中占比较高 若票价上升将成为最大受益者[1]