股价表现 - 盘中拉升26% 截至发稿涨25.98%报166.3港元 成交额8057.44万港元 [1] 市场机遇 - 三线及以下城市现制茶饮市场为2023-2028年最大且增长最快细分市场 未来增长潜力巨大 [1] - 公司三线及以下城市门店占比51.1% 同比增长0.8个百分点 [1] 业务表现 - 2025H1向加盟销售货物收入同比增10%至14.71亿元 [1] - 加盟服务收入同比增3%至2.83亿元 [1] - 自营店收入同比减10%至0.24亿元 [1] - 加盟收入增长主要受门店网络扩张及GMV增长驱动 [1] 门店扩张 - 截至2025年6月30日门店总数达9436家 较年初净增999家 [1] - 门店总数较去年同期增长12% [1] - 三线及以下城市门店占比同比增1个百分点至51.12% [1] 竞争优势 - 公司在下沉市场具备门店覆盖率及供应链网络优势 [1] - 通过深耕下沉市场有望进一步提升业绩 [1] 行业环境 - 现制茶饮行业保持高景气度 [1] - 外卖大战推动行业增长 [1]