行业整体概况 - 2025年上半年6家上市新茶饮企业总营业额超过330亿元，利润超50亿元，行业集中度不断提升[2] - 外卖平台价格战催生市场竞争格局变化，美团即时零售单日订单量突破1.2亿单，茶饮订单占比超60%，成为平台流量争夺的黄金赛道[2] - 行业竞争已演变为检验供应链韧性、品牌粘性与战略定力的综合考场[2] 企业活力排名与业绩 - 蜜雪冰城活力指数9.2排名第一，上半年营收148.75亿元同比增长139.3%，净利润27.18亿元同比增长144.1%，门店总数超5.3万家[3] - 古茗活力指数9.0排名第二，营收56.63亿元同比增长141.2%，净利润16.25亿元同比增长121.5%，门店总数11179家[3] - 霸王茶姬在美股上市，营收67.25亿元同比增长121.6%，净利润7.48亿元同比增长138.46%，门店6681家[3] - 奈雪的茶营收21.78亿元同比下降14.4%，净利润1.17亿元，亏损收窄73.1%，门店1638家[3] 资本市场表现 - 2025年成为新茶饮上市元年，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、霸王茶姬四家企业集中上市[4] - 蜜雪冰城港交所上市首日股价涨幅43.21%，总市值突破1000亿港元，打破新茶饮股上市即破发魔咒[5] - 霸王茶姬美股上市后股价震荡下跌，总市值从近60亿美元跌至30.54亿美元，缩水近50%[5][6][8] - 沪上阿姨上市首日股价暴涨74.68%，但随后一周内累计跌幅超20%，股价较首日高点缩水近37%[5] 门店扩张战略分化 - 蜜雪冰城上半年全球门店净增加9796家，期末总数达53014家，三线及以下城市门店占比57.6%，规模效应带来成本优势[10] - 古茗门店总数达11179家，成为国内第二个突破万店的茶饮品牌，上半年推出52款新品[10] - 茶百道上半年门店净增仅59家，公司战略转向优化门店网络和聚焦质效提升，而非盲目扩张[12] - 奈雪的茶门店数量减少160家至1638家，公司关闭部分经营不善的门店[15] 行业竞争格局演变 - 新茶饮行业从圈地发展转向质效竞争，企业面临长效发展课题[9] - 专家预测2025年新茶饮窗口期关闭，未来趋势是强者更强、弱者更弱的大分化现象[15] - 国内红海竞争格局已形成，更多品牌选择出海，竞争核心在于品牌产业链的完整度[15]