收购交易结构 - 慧博云通关联方申晖金婺及浙江省国资委旗下杭州产投拟以现金收购宝德计算32.09%股权 对应交易对价基于宝德计算整体估值45亿元计算 [1][4] - 关联方申晖金婺拟出资9.94亿元收购22.09%股权 杭州产投拟出资4.50亿元收购10%股权 合计交易金额14.44亿元 [4] - 慧博云通自身正通过发行股份及支付现金方式收购宝德计算67.91%股权 并向实际控制人余浩等募集配套资金 [1][6] 收购动机与风险控制 - 关联方收购旨在解决宝德计算原实际控制人资金占用问题 降低上市公司后续投资风险 优化标的公司股权结构和治理结构 [1][7] - 市场质疑慧博云通未直接收购100%股权 关联方先行收购被视为替上市公司排险 [7][8] 标的公司基本面 - 宝德计算是中国一流信息技术基础设施提供商 主营服务器及终端整机产品 2024年营业收入达100.08亿元 归母净利润2.35亿元 [2][10] - 标的公司2023年营业收入92.70亿元 归母净利润2.01亿元 处于盈利状态 [10] 收购方经营表现 - 慧博云通2024年归母净利润0.66亿元同比下降20.45% 2025年上半年归母净利润564.77万元同比下降78.37% [1][10] - 公司营业收入持续增长 2020-2024年从6.88亿元增至17.43亿元 累计增长约1.5倍 2025年上半年营收10.26亿元同比增长33.50% [9][10] 战略协同预期 - 收购旨在实现从软件技术服务向软硬一体化延伸发展 拓宽业务版图完善产业链布局 [10] - 通过收购百亿级营收规模的宝德计算 慧博云通试图扭转净利润连续下滑局面 但业绩突围效果存在不确定性 [3][11]