公司上市进展 - 公司科创板IPO于6月26日获受理 9月19日上会 历时不足三个月 属于"闪电上会" [2] - 本次拟募集资金8.09亿元 用于下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目、车载电芯片研发及产业化项目、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目 [2] - 公司取消了原拟8000万元的补充流动资金用途 [2] 财务表现 - 2022年至2024年扣非净利润分别为9573.14万元、5491.41万元和6857.10万元 三年总和2.19亿元 [4] - 2025年上半年扣非净利润4168.69万元 [4] - 营业收入2022年3.39亿元 2023年3.13亿元 2024年4.11亿元(同比增长31.1%) 2025年上半年2.38亿元 [4] - 整体毛利率从2022年55.26%持续下滑至2025年上半年43.48% [5][6] 业务与市场地位 - 公司自称为"国家级制造业单项冠军企业" 在10G及以下光通信前端芯片组领域率先实现低成本CMOS工艺集成 填补国内空白 [5] - 2024年度在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一、世界第二 [5] - 主营业务收入约九成来自光通信收发合一芯片 2025年上半年10Gbps及以下产品占比86.74% 25Gbps及以上产品仅占0.19% [5] 毛利率变动原因 - 行业供需与竞争变化导致价格回落 [6] - 战略大客户在采购量增加的同时强化成本管控 公司为维持合作与份额给予价格让利 [6] - 晶圆成本与产品结构变动抬高平均单位成本 [6] - 2025年上半年毛利率较低的代理式经销收入占比上升 [6] 供应链结构 - 作为Fabless企业 前五大供应商采购占比在80%-90%之间 [6] - 2025年上半年境内供应商C与B2合计贡献近半CMOS晶圆采购量 [6] - 前五大客户销售占比2023年52.25% 2024年53.30% 2025年上半年升至65.53% [6] 控制权演变 - 公司实际控制人历经两次变更 2003年技术创始人Ping Xu持有60%股权 [9] - 2009年实行董事长负责制 权力向柯炳粦倾斜 [9] - 2013年至2022年公司处于无实际控制人状态 因公司章程规定重大事项需董事会全票通过 [10] - 柯炳粦父子通过股权运作 2022年11月合计控制26.25%表决权 被认定为实际控制人 [12] - 目前柯氏父子合计控制27.13%表决权 IPO发行后可能稀释至20.35% [12]