微恐搜打撤游戏 - 微恐搜打撤游戏通过高失败惩罚和强胜利奖励机制形成投资-风险-回报闭环 成为潜在长青游戏爆款 具备长生命周期和高利润率特征 [1][2] - 核心玩法包括物资搜集和局内对抗 细分品类涵盖射击 ARPG及微恐题材社交休闲玩法 代表作品有《三角洲行动》《暗区突围》《雾影猎人》《超自然行动组》 [2] - 《超自然行动组》切入休闲社交和女性向细分赛道 截至2025年9月无竞品 预计通过玩法迭代推动用户增长 成为巨人网络(002558 SZ)长青游戏 降低宣发费用率并稳定流水 [2] 出海SLG游戏 - 2024年及2025H1海外SLG手游市场规模达124 64亿美元和73 08亿美元 同比增长17%和25% 占海外手游市场份额18%和21% [3] - 2024年中国厂商出海收入达185 57亿美元 策略游戏占比41 38% 预计策略游戏出海收入约77亿美元 占国产自研游戏出海规模62% [3] - 出海SLG单用户价值高但成功率低 爆款产品具备长生命周期和高回报率 核心是通过玩法融合创新提升用户付费LTV 点击率CTR 转化率CVR 并降低买量成本CPM [1][3] - 《Last War》和《Whiteout Survival》实现副玩法买量与休闲玩法融合创新 降低买量成本和提升留存 推动行业新一轮扩容 利好ST华通(002602 SZ)和神州泰岳(300002 SZ)等厂商 [4] 行业趋势 - 游戏行业景气度提升 微恐搜打撤与出海SLG赛道推动厂商业绩与估值上修 [1] - 玩法创新成为核心驱动因素 包括微恐题材社交化改造和SLG玩法融合 持续优化用户获取与留存模型 [2][3]