行业观点 - 市场预期国内港口煤炭库存水平相对偏低 可为冬季现货动力煤价格带来支持 [1] - 第二季价格水平逊预期 将今年全年现货煤价预测下调4% [1] - 内地煤炭板块当前估值水平缺乏吸引力 维持行业"中性"评级 [1] 中煤能源 - 评级降至"沽售" [1] - 公司今年可能录得负数自由现金流 [1] - 管理层似乎无意提高派息比例 [1] - 2025至2027年预测股息回报率仅达3.7%至3.9% [1] - 目标价从7.39港元降至7.21港元 [1] 中国神华 - 中期业绩展示出盈利具韧性 [1] - 上半年煤价下跌期间 其煤炭业务单位利润降幅为最小 [1] - 维持"持有"评级 [1] - 目标价由32.18港元上调至39.48港元 [1]