港股科技板块表现 - 美团-W领涨3% 哔哩哔哩-W涨超1% 小米集团-W和腾讯控股跟涨 阿里巴巴-W收盘微跌0.71% [1] - 港股互联网ETF（513770）日线8连涨 收盘涨0.32% 盘中溢价率高达0.58% [1] - 南向资金昨日净买入144.73亿元 其中阿里巴巴-W获52.85亿港元净买入 为连续第17个交易日净买入 期间合计净买入468.09亿元 [4] 资金流向与ETF数据 - 港股互联网ETF（513770）近20日累计获资金净流入28.16亿元 [3] - 该ETF最新规模突破110亿元创历史新高 年内日均成交额近6亿元 [8] - 标的指数中证港股通互联网指数年内累计涨幅49.99% 最大涨幅65.88% 显著优于恒生科技指数的34.04%和48.64% [5][6] 企业动态与AI投入 - 阿里巴巴计划发行32亿美元零息可转换票据 为今年迄今最大规模同类交易 募集资金80%用于增强云基础设施 [3] - 阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [3] - 腾讯控股时隔四年启动债券发行计划 并在全球数字生态大会首发"腾讯云智能体战略全景图"及混元3D 3.0基模 [3] 技术进展与行业趋势 - 阿里巴巴推出FunAudio-ASR端到端语音识别大模型 幻觉率降低70%至10.7% [3] - 招商证券指出AI云业务保持高增速 Q2国内云厂商AI需求驱动收入加速增长 民营企业云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司 [4] - 芯片供给和模型迭代被认定为云计算加速的核心基础 也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化 [3] 指数成分与估值 - 中证港股通互联网指数前三大权重股为腾讯控股（15.61%）、阿里巴巴-W（13.37%）、小米集团-W（12.53%） 前十大持仓股合计占比近70% [4] - 该指数市盈率PE为25.25倍 位于近10年27.05%分位点 低于恒生科技指数的32.46%分位 [6] - 指数近5年涨跌幅分别为：2020年109.31% 2021年-36.61% 2022年-23.01% 2023年-24.74% 2024年23.04% [8] 宏观环境与资金格局 - 美联储9月开启降息渐成市场共识 有望驱动外资回流港股 利好对流动性敏感的科技方向 [4] - 南向资金持续青睐港股AI核心资产 反映在阿里巴巴-W的持续净买入行为上 [4] - AI仍被认定为港股主线 市场呈现"重模型、轻应用"特征 [4]