公司股价表现 - 药捷安康股价在9月一度暴涨至679.5港元，较9月初最大涨幅超10倍，较6月13.15港元的发行价暴涨近50倍 [1] - 公司市值在股价暴涨后突破2500亿港元，超越康方生物等成熟药企，但午后股价较日内高点跌超70%，总市值蒸发近2000亿港元 [1] - 9月16日单日股价振幅达123.98%，但换手率仅为4.13% [9] 核心产品与研发进展 - 核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib）是一款创新多靶点小分子激酶抑制剂，靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大通路 [6] - 替恩戈替尼于9月10日获得中国药监局针对胆管癌的II期临床试验默示许可，是全球首个且唯一进入注册临床阶段用于治疗胆管癌的FGFR抑制剂 [4][6] - 该产品已在中美两地开展针对胆管癌、前列腺癌、乳腺癌等实体瘤的临床试验，是公司最具价值的核心资产 [6] 公司财务状况 - 公司目前尚无商业化产品，业绩处于亏损状态，2025年上半年收入为0，税前亏损1.23亿元 [6] - 2022年至2024年间，公司税前亏损累计达8.7亿元，其中2022年亏损2.52亿元，2023年亏损3.43亿元，2024年亏损2.75亿元 [6][7] 股本结构与市场交易特征 - 公司控股股东、上市前股东和现有股东有12个月禁售承诺，基石投资者设6个月禁售期，禁售股份占比高达98% [8] - 在药捷安康港股发行的3.0167亿股中，仅有1.72%（550.7万股）可供二级市场交易，流通盘极小 [8] - 截至9月11日，南向资金通过港股通持有公司306.25万股，相当于已发行H股股本的1.02%，在4个交易日内收集了大半流通股份 [9] 行业背景与市场机制 - 截至8月底，港股医药板块翻倍股达到16只，板块整体热度较高 [4] - 港股市场无涨跌停板限制，部分公司成交清淡，换手率低，股价波动幅度大 [18] - 股权高度集中的公司（大股东合计持股比例常在90%以上）即使少量股份成交也可能导致股价大幅波动 [15][17] 历史案例与市场模式 - 马可数字科技在纳入港股通后3个月内股价暴跌99% [10] - 友联国际教育租赁在纳入港股通约一年后遭剔除 [12] - 辉山乳业因财务造假单日暴跌90%，雅高控股在11个月暴涨39倍后半天内市值跌去超90% [14]