一、报告背景与核心观点 《摩根士丹利-中国消费：消费趋势指向何方》是摩根士丹利发布的研究报告，旨在分析中国消费市场的现状与未来趋势。报告指出，尽管全球经济面临诸 多不确定性，但中国消费市场依然展现出强劲的韧性和增长潜力。报告强调，中国消费市场的增长不仅依赖于传统消费领域的复苏，还受到新兴消费模式和 技术创新的推动。例如，2024年中国社会消费品零售总额同比增长率达到10.2%，显示出消费市场的活力。 二、消费市场现状与趋势 报告从多个维度分析了中国消费市场的现状与趋势。在消费增长方面，2024年线上消费增长率达到15.6%，显著高于线下消费的8.3%。在消费结构方面，服 务消费占比从2019年的45.9%上升到2024年的50.2%，显示出消费结构的升级。在消费群体方面，Z世代（1995-2009年出生）的消费能力逐渐显现，其消费 支出占总消费支出的比重从2019年的10%上升到2024年的15%。报告还指出，中国消费者的偏好正在发生变化，更加注重品质、健康和个性化。例如，2024 年健康食品的销售额同比增长22%，智能家居产品的销售额同比增长18%。 三、机会与风险 报告认为，中国消费市场的持续增长为投资者 ...