黄金价格表现与驱动因素 - 现货黄金价格于9月16日盘中创下历史新高，最高触及3703.13美元/盎司，首次突破3700美元大关 [1] - 2025年全年累计上涨1076美元/盎司 [1] - 9月以来金价加速上涨，累计涨幅近7%，已超过8月份5%的月涨幅 [15] 美元指数走势 - 美元指数盘中跌破97关口后继续走弱，截至发稿报96.7591，日内跌幅为0.61% [3] - 美元指数今年以来累计下跌10.81%，过去20日下跌1.42%，过去60日下跌1.65% [4] 美联储政策预期与市场分析 - CME“美联储观察工具”数据显示，市场预计美联储在9月17日议息会议上降息25个基点的概率为95.8%，降息50个基点的概率为4.2%，维持利率不变的概率为0% [6] - 市场分析认为，美国就业数据走弱支持美联储9月重启降息，降息预期是近期金价上涨的关键动力 [4] - 分析人士认为，9月美联储会议至少有鲍曼、沃勒及新获任命的米兰三名理事支持降息 [9] 美联储人事变动 - 当地时间9月15日，美国参议院以48票对47票的微弱优势，批准白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美联储理事，预计将参与9月16-17日的议息会议 [7][9] - 哥伦比亚特区巡回上诉法院裁决，拒绝了美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克的请求，如最高法院未裁决，库克将参加此次议息会议并投票 [10][12] 外资机构对金价的预测 - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元，强调黄金与美元的强负相关性是核心定价逻辑 [17] - 瑞银此前预测到2026年6月金价将升至每盎司3700美元，并提到在地缘政治或经济状况恶化的情况下，金价可能升至4000美元 [17] - 摩根大通基于投资者需求大增，上调金价预期，预计2025年第四季度平均金价达到3800美元/盎司，2026年第一季度现货金价突破4000美元/盎司，预测比之前提前了一个季度 [17] - 高盛维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元以上的可能性 [17] - 高盛指出，如果美联储公信力受损，投资者将一小部分美债持仓转换为黄金，金价可能会飙升至每盎司近5000美元 [4][17] 国内机构观点 - 西部证券首席宏观分析师边泉水认为，金价创新高背后离不开信用风险，即“美联储信任危机”发酵，对黄金的多元化配置需求将维持较强水平 [18] - 东吴证券有色金属行业分析师孟祥文表示，在劳动力市场趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与降息带来的名义利率下行将使贵金属持续受益 [18] - 中信建投证券分析师钱伟指出，本轮全球降息周期非美央行先于美联储降息，全球流动性外溢效应推升了黄金 [19] - 东证期货宏观策略首席分析师徐颖认为，国内黄金表现持续弱于外盘，现货端抛压增加，金价创新高后市场波动或增加 [19]