微软智能云业务表现 - 第四财季智能云部门收入达299亿美元，同比增长26% [1] - Azure及其他云服务收入飙升39%，超出市场预期 [1] - 管理层对2026财年第一季度智能云收入指引为301亿至304亿美元，显示持续强势 [4][10] 人工智能驱动增长 - 企业需求强劲及AI工作负载在云生态中的快速应用是增长主要驱动力 [1] - GitHub Copilot和Microsoft 365 Copilot的采用凸显AI与云正融合为创收的生产力工具 [3] - 公司计划将资本支出从创纪录的242亿美元提升至2026财年第一季度的300亿美元，以扩展AI基础设施和数据中心 [5] 财务预测与估值 - Zacks模型预测智能云收入在2026财年将增长20.7%，2027财年增长21.2% [4] - 公司2026财年每股收益共识预期为15.35美元，过去30天内上调3美分，预示同比增长12.54% [15] - 公司远期12个月市销率为11.45倍，高于行业平均的8.55倍，价值评分为D [12] 股价表现 - 年初至今股价上涨22.2%，表现优于Zacks计算机软件行业（18.7%）及计算机与技术板块（18.8%）[8] 云计算市场竞争格局 - 亚马逊AWS以30-32%的市场份额领先云市场，拥有200多项服务和约1000亿美元的年基础设施支出 [6] - 谷歌云平台第二季度收入达136亿美元，年增长32%，受益于AI基础设施需求 [7] - 微软和谷歌的创新正在侵蚀AWS的优势，谷歌云通过TPU、Vertex AI和Gemini增强竞争力 [6][7]