文章核心观点 - 美国银行分析认为如果美联储降息黄金将成为最大赢家其中期目标价看至每盎司4000美元 [1][2] 美联储政策与黄金表现 - 在过去25年中当美联储在通胀率持续高于2%目标的情况下放松货币政策时黄金价格从未出现下跌 [1] - 即使不考虑全球金融危机时期黄金在'通胀性宽松'期间的年度回报率也达到13%左右 [1] - 美国银行团队预计美联储本周将降息随后暂停降息至12月未来的降息道路并不平坦 [2] 黄金价格表现与预测 - 美国银行预测2026年黄金价格将达到每盎司4000美元 [1] - 2025年至今黄金期货涨幅已超过40%周二盘中曾上破3700美元 [1] 黄金需求驱动因素 - 央行对黄金表现出强劲需求目前持有的黄金储备已超过美国国债 [1] - 全球货币当局越来越担心特朗普领导下的美联储独立性这鼓励了黄金储备的囤积 [1] - 对黄金的投资需求增长非常强劲突显出黄金作为对冲工具和投资组合锚点的吸引力 [1] 潜在风险与市场情绪 - 市场人气看起来很拥挤这使得黄金容易受到美联储政策或市场预期变化的影响 [2] - 直接的催化剂是本周联邦公开市场委员会的决定 [2] - 如果美联储缓和其鸽派立场随着投机性多头退出黄金可能面临"平仓" [2] 通胀背景与政策限制 - 8月份通胀率仍顽固保持在2.9%的年化高位 [1] - 以美联储偏爱的个人消费支出指数衡量的通胀率到明年上半年将保持在3%以上远高于2%的目标这种背景可能会限制政策制定者降息的幅度和速度 [2] 美元表现 - 2025年美元兑一篮子主要贸易伙伴货币的汇率已下跌超过10% [1]