通信行业整体表现 - 2025年上半年92家通信行业上市公司合计实现营业收入12959.45亿元，同比增长3.16% [1] - 实现归母净利合计1372.77亿元，同比增长7.79% [1] - 行业毛利率为29.46%，同比提升0.07个百分点，净利率为10.59%，同比提升0.45个百分点 [1] - AI技术快速发展带动光模块需求增长，并有望为通信设备制造商带来增量需求 [1] - 商业航天快速发展有望给卫星互联网行业带来机遇 [1] 运营商 - 三大运营商2025年上半年实现营收10133.93亿元，同比增长0.33% [1] - 实现归母净利1136.01亿元，同比增长5.14% [1] - 三大运营商云业务收入持续提升，2025年上半年合计达1510亿元 [1] 光通信 - 2025年上半年11家光通信行业上市公司实现营业收入449.95亿元，同比增长33.44% [2] - 实现归母净利96.76亿元，同比增长124.91% [2] - 中美云厂商资本开支持续增长，带动光模块需求提升，关注高端光模块需求释放 [2] 卫星互联网 - 2025年上半年10家卫星互联网行业上市公司实现营业收入125.90亿元，同比下滑5.77% [3] - 实现归母净利3.27亿元，同比下滑56.59% [3] - 商业航天首次在政府工作报告中被强调，产业将迎来转型升级期，市场规模有望突破2.5万亿元 [3] 通信设备制造企业 - 2025年上半年11家通信网络设备及器件行业上市公司实现营业收入915.79亿元，同比增长16.27% [3] - 实现归母净利60.31亿元，同比下滑1.77% [3] - AI快速发展有望为通信设备制造企业带来增量需求 [3]