行业核心观点 - 金属钨因其极低储量和战略重要性，成为全球科技与人工智能发展的关键命脉，其稀缺程度是稀土的25倍[1] - 钨价在年内大幅飙升，黑钨精矿价格达211000-212000元/吨，较年初涨幅40%，超越同期黄金33%的涨幅[1] - 行业需求受AI算力（半导体先进制程）和军工领域爆发的双重驱动，同时中国对供应链具有主导地位，控制全球80%的精炼能力和60%的出口[3] 钨资源供需与战略地位 - 全球已探明钨储量仅440万吨，远低于稀土储量1.2亿吨[1] - 钨在军工领域应用广泛，涵盖导弹、坦克、潜艇、卫星等，是各国必储备的战略资源[3] - 中国已对仲钨酸铵（APT）、氧化钨等7类钨相关物项实施出口许可管理[3] 钨的应用领域拓展 - 在半导体领域，钨用于3nm及以下先进制程的晶体管"接触孔"与"金属互连线"[3] - 在新能源领域，钨基复合材料可提升固态电池电极寿命10%[3] 重点公司分析 - 厦门钨业拥有全球最大钨冶炼产能，仲钨酸铵（APT）年产能4.5万吨，占国内市场36%[4] - 章源钨业保有钨资源储量9.46万吨，位列国内前三，拥有6座采矿权矿山及10个探矿权矿区[5] - 某潜力公司拥有亚洲第一大钨矿，三氧化钨储量22.42万吨（其中黑钨矿12.98万吨），资源价值超380亿元，当前市值约60亿元，股价约3元，被外资重仓1356万股，7家机构买入5.63亿股[5]