美联储降息预期与市场表现 - 投资者确信美联储将于本周启动自去年12月以来的首次降息，幅度为25个基点 [1] - 期货合约显示市场预期未来六个月还将累计降息约75个基点 [1] - 股市已提前消化降息预期，标普500指数屡创新高，自7月下旬以来从未出现单周显著下跌 [1] 历史规律下的资产表现 - 过去40年中，美联储首次降息后一年标普500指数的中位数涨幅约为15% [2] - 传统表现不佳的板块包括银行和保险，而公用事业、电信等防御性板块通常表现优异 [2] - 若美联储在暂停数月后重启宽松并成功避免经济衰退，标普500指数往往表现强劲 [2] 美元走势及其影响 - 美元兑一篮子货币汇率自1月以来已贬值10% [4] - 许多分析师预计美元将进一步下跌，主要受降息预期及美联储独立性风险拖累 [4] - 美元疲软促使投资者转向"ABD"交易策略，即规避美元资产，寻求其他货币或资产类别 [4] 新兴市场投资机会 - 新兴市场可能成为美元疲软和美联储降息的主要受益者 [4] - 摩根大通跟踪的21个新兴市场中，19个已开启宽松周期 [4] - 自年初以来，MSCI新兴市场指数的表现已超越标普500指数 [4] - 美元走弱意味着新兴市场本币升值，这将增强海外投资者的信心 [4]