港股IPO市场概况 - 2025年以来港股首次招股公司达59家 首次招股募资达1436.55亿港元 远超2024年全年的877.29亿港元 [1] 西证国际证券退市事件 - 西证国际证券(00812 HK)因未能在2025年9月3日复牌截止日前达成复牌指引 被联交所取消上市地位 [3] - 公司2022年营业收入为-10204.2万港元 净利润为-24113.8万港元 2018年至2022年连续5年亏损 [5] - 截至2023年6月末净负债2670万港元 经纪业务及孖展融资业务已基本停止 企业融资业务规模大幅缩减 [4] - 西南证券(600369 SH)通过西证国际投资持有西证国际证券74.1%股权 表示退市不会对日常经营构成重大影响 [4][6] 港股退市公司整体情况 - 2025年至今已有20余家公司被联交所取消上市地位 仅9月以来就有3家 [8] - 多数公司因未能在复牌截止时间前达成所有复牌指引被退市 主要原因为经营持续性存疑和内部控制问题 [8] 典型案例分析 - 普甜食品(01699 HK)因未能按期发布2022年年报自2023年4月3日起停牌 2022年亏损10.4亿元 2023年亏损8168.7万元 截至2024年6月末净负债-7.63亿元 [8] - 凯升控股(00102 HK)和LET Group(01383 HK)因未能于2025年7月10日前履行复牌指引被取消上市地位 两家公司均受卢衍溢实际控制 [9] - 卢衍溢控制LET Group 72.8%股份 控制凯升控股69.83%股份 因公然罔顾上市规则责任被联交所认定为不适合担任董事 [10][11] - 纳尼亚集团(08607 HK)因2023年年报存在关键未决审计事项无法按期披露年报 包括对供应商预付款3190万元和贷款1000万元等问题 [12]