财务表现 - 上半年归母净利润16.05亿元 同比下降24.90% [1] - 2025年第二季度归母净利润5.04亿元 同比下降52.96% [1] - 预计2025年归母净利润45亿元 2026年归母净利润78亿元 [1] 业务展望 - 动力电池盈利有望持续改善 [1] - 全年海外占比有望持续提升 进一步带来弹性 [1] - 储能电池盈利取决于大客户占比 商务条件谈判及库存管理 [1] - 2026年随海外客户占比提升 储能电池盈利有望进一步改善 [1] 估值水平 - 2025年预计PE为34倍 2026年预计PE为19倍 [1]