美联储利率决议与市场预期 - 市场普遍预期美联储将进行今年首次降息，幅度为25个基点，降息50个基点的可能性很小 [1] - 市场已消化美联储将持续降息至2026年后期以避免经济衰退的预期 [1] - 当前市场聚焦于今年是否累计降息75个基点，以及明年再降息两次每次25个基点 [5] 支持宽松政策的经济数据 - 就业市场显著放缓，8月非农就业新增仅2.2万人，远低于预期，失业率升至4.4% [3] - 6月非农就业人数修正后减少1.3万，为2020年以来首次录得负成长 [3] - 8月CPI同比上涨2.9%，创7个月高位但符合预期，显示通胀持续降温 [3] - 美联储认为关税对通胀的冲击是"一次性"的，不会导致持久通胀压力 [3] 本次利率决议的关注要点 - 关注美联储主席鲍威尔的言论以及官员们的利率预测点阵图，以评估宽松政策的谨慎程度 [5] - 6月点阵图显示2025年底联邦基金利率预估中值为3.875%，暗示今年有50个基点的降息空间 [5] - 关注美联储是否下调经济增长预测，以及是否下调核心PCE通胀预期至更接近2%的目标 [7] - 关注失业率预测是否上调，以反映劳动力市场恶化的迹象 [7] 决议对黄金价格的影响分析 - 在美联储决议前夕，国际金价已创出历史新高，今年以来金价涨幅已超过40% [7] - 若美联储采取鸽派降息并确认年内还有2次降息空间，黄金有继续冲高新高的动力 [9] - 鸽派降息环境意味着美联储暗示这是一系列降息的开始，黄金吸引力增强，金价可能寻求在3700美元上方进一步走强 [9] - 若决议结果为鹰派降息，即美联储对未来降息持观望态度，黄金多头可能获利了结，导致金价短期回调 [9] - 需警惕"买预期，卖事实"的行情反转风险，具体走势取决于美联储释放的信号及市场解读 [7][9]