预定价交易模式 - 深圳水贝黄金市场流行一种预定价交易模式，买方仅需支付相当于黄金实际价格约2.4%至3%的定金（例如20元锁定1克价值837元的黄金），即可锁定未来交割价格，杠杆比例高达30倍至50倍 [1][11][13] - 该模式涉及货物销售和回购两个方向，双方约定在下单后7日内完成交易，若金价下跌，买方需补足差价 [8] - 与正规黄金期货交易需缴纳10%以上保证金相比，该模式门槛显著更低，例如100克黄金仅需缴纳2000元定金，而正规期货保证金约需1万元 [18] 粤宝鑫事件概况 - 深圳市粤宝鑫贵金属有限公司于2023年8月成立，作为黄金料商从上游采购原料并向下游小商户供货 [5][6] - 2024年9月13日凌晨，公司高管通知因银行卡冻结及法人失联导致停业，部分客户群解散，门店被贴上封条，涉及商户已向警方报案 [3][6] - 具体涉案金额尚未披露，但已有合作方受损，例如许昌胖东来天使城金店被卷走价值90万元、重量超1公斤的黄金，另有商户28克黄金无法提货 [6] 交易风险与违规操作 - 部分料商未进行风险对冲，而是变相做空或做多，例如客户以790元/克锁价后，料商若预期金价下跌则不放空仓，待交割时低价采购交付，若金价上涨则面临亏损 [2][15][16] - 近期黄金价格剧烈波动，伦敦现货黄金年内涨幅近40%，水贝市场金价从8月22日的782元/克涨至9月12日的837元/克，上涨55元/克，若料商在8月左右做空且未对冲，每克可能亏损超55元 [17] - 该模式被法院认定为变相期货交易，因其具备保证金制度、集中交易等特征，且缺乏监管，资金易被挪用或卷款跑路 [12][20] 法律定性 - 预定价交易可能涉嫌非法经营罪，因其模仿期货合约但未经批准，违反《期货交易管理条例》 [21][22] - 若料商无实际黄金储备或履约能力，收取定金后失联，可能构成合同诈骗罪 [21] - 已有司法判例支持此类定性，如上海奉贤法院对类似案例以非法经营罪判处有期徒刑，深圳亦有公司因预定价交易兑付困难被以涉嫌开设赌场立案 [22]