2023年美国银行倒闭潮 - 2023年3月10日硅谷银行倒闭，资产规模高达2090亿美元，主要服务科技初创企业，倒闭原因为美联储加息导致债券价值缩水及客户挤兑 [2] - 2023年3月12日Signature银行倒闭，资产规模1100亿美元，专注加密货币业务，同样受利率上升影响 [2] - 2023年5月1日First Republic银行倒闭，资产规模约2300亿美元，为2023年最大银行失败案例 [2] - 2023年全年共有五家银行倒闭，数量远超往年 [4] - 美联储加息至基准利率5.25%-5.5%以压制通胀，导致银行持有的长期债券价格下跌 [4] - 美联储及联邦存款保险公司进行干预，将倒闭银行资产出售给摩根大通等大型银行，以避免更大范围恐慌 [4] 2024年及后续美国银行体系状况 - 2024年情况缓和，仅有一两家小银行出问题，例如4月底费城的Republic First银行倒闭，资产规模60亿美元，原因为管理不善及房地产贷款坏账 [4] - 美国银行体系整体未崩盘，但潜在风险仍在，银行坐拥巨额未实现损失 [4] - 2025年第一季度银行未实现损失报告达4130亿美元，主要来自债券投资 [4][13] - 银行失败后监管升级，美联储强调压力测试，要求中小银行加强风险管理，2025年银行失败案例减少说明措施管用 [13] 广场协议对日本经济的影响 - 1985年9月22日美国、日本、德国、法国、英国签署广场协议，旨在使美元贬值以解决美国贸易逆差 [4] - 协议签署后，日元对美元汇率从240:1升至1987年的120:1，严重削弱日本出口竞争力，制造业受重创 [7] - 日本央行为刺激内需将利率降至2.5%，导致股市和房地产市场出现巨大泡沫，日经指数从1985年13000点飙升至1989年38915点，东京地价翻倍 [7] - 1990年初日本央行加息刺破泡沫，日经指数半年内跌至14309点，引发企业破产潮和银行坏账堆积，经济陷入停滞 [7] - 失业率从2%升至5%以上，GDP增长率从超过5%降至1%以下，开启日本“失落的十年”甚至更长时间的经济低迷 [7] 植田和男上任后的日本货币政策 - 2023年植田和男就任日本央行行长，其拥有麻省理工经济学博士背景，专攻货币政策 [9] - 在全球加息潮下，日本央行维持负0.1%利率和收益率曲线控制，继续量化宽松政策，导致日元大幅贬值，汇率从2023年初的130:1跌至年底的150:1以上，甚至触及160 [9][11] - 日元贬值使丰田、索尼等出口企业受益，但推高了进口能源和食品价格，加剧民生压力 [9] - 2022年至2024年间，日本政府多次干预外汇市场，卖出美元买入日元以稳定汇率，花费上万亿日元 [11] - 2024年3月19日日本央行结束负利率，将短期利率调至0-0.1%，为八年来首次加息，植田和男称原因为工资上涨及通胀稳定在2%附近 [11] - 2024年7月31日日本央行再次加息至0.25%，并缩减债券购买规模，植田和男强调此为渐进式货币政策正常化，旨在避免重演1990年泡沫 [11][13] - 2025年1月23日日本央行加息至0.5%，植田和男表示未来政策将基于数据，若通胀持续将继续调整 [13] 政策效果与经济展望 - 日元贬值帮助日本出口回暖，2024年贸易顺差扩大，GDP增长约1.5%，优于预期 [11][13] - 截至2025年9月9日，日元对美元汇率为147.44，月内升值0.8% [13] - 日本经济仍面临恢复缓慢、政府债务高企及人口老龄化等结构性问题 [13] - 美元作为全球主要储备货币地位稳固，占外汇储备60%以上，日元占比仅约5% [13] - 日本未来货币政策走向将视全球经济状况而定，尤其是美国降息节奏，若美联储实现经济软着陆则日本机会较大 [13]