交易员降息押注 - 利率市场交易员加大对美联储降息的押注 预计今年剩余三次政策会议上至少实施一次50个基点大幅降息 [1][3] - 有神秘交易员押注美联储当晚利率决议出现50个基点大幅降息意外 [1][4] - 受美国劳动力市场超预期降温影响 部分交易员对冲经济前景恶化引发更大幅度降息风险 [4] 大宗交易活动 - 芝商所联邦基金期货市场出现有史以来最大大宗交易 涉及10月联邦基金期货合约总计84000份 相当于每个基点风险敞口达350万美元 [4][5][6] - 大宗交易价格和时机符合买方特征 可能暗示对冲美联储决议直降50个基点风险 [5] - 与隔夜担保融资利率相关交易流显示市场对12月期权合约押注需求上升 若年内累计出现两次50个基点降息或连续三次25个基点降息将大幅获利 [6] 市场预期与分析师观点 - 掉期市场定价显示美联储12月会议前累计降息幅度约70个基点 [7] - 华尔街分析师普遍认为当晚大幅降息50个基点概率很小 [1][3][7] - 渣打银行经济学家指出鉴于就业增长疲软 可能出现50个基点追赶式降息 [7] 美联储决策背景 - 美联储官员权衡相互矛盾风险 顽固通胀使降息不合适而疲软就业市场为降息提供理由 [9] - 预计美联储当晚宣布降息25个基点 原因系近期就业增长放缓 [1][9] - 季度经济预测中关注焦点为今年总降息次数预测 6月时更多人预计2次 [9] 政治与内部因素 - 美联储面临特朗普政府压力 总统多次批评降息步伐过慢 [7] - 白宫经济顾问委员会主席新晋获提名确认的美联储理事首次参与决议 使内部分歧加大 [7] - 本次议息会议发生在不同寻常政治时刻 成为近年来最奇特会议 [1][9]