黄金价格上涨驱动因素 - 全球央行持续大规模增持黄金 各国央行已连续多年成百上千吨购买黄金 夯实金价基础 [6][9] - 美联储降息预期推动美元走弱 美国因就业率低迷被迫下调利率 美元贬值促使金价上涨 [9][10] - 地缘政治风险加剧避险需求 中东战乱和俄乌冲突持续 推动"乱世黄金"的避险购买逻辑 [11] - 机构与个人投资者资产配置转移 银行存款利率下降至低位 资金从银行体系流向黄金市场 [10] 黄金需求结构分析 - 央行购买成为核心支撑力量 国家队以百吨级规模采购 显著影响全球黄金供需格局 [6][9] - 婚庆等刚性需求持续存在 中国及东南亚婚俗要求三金五金 形成稳定的底层需求 [13] - 投资性需求与避险需求共振 金融机构和个人投资者同步增持 放大价格波动幅度 [10][11] 黄金市场特性 - 黄金具备国际货币属性 在全球范围内被认可价值 可跨区域流通的特性 [2][4] - 全球黄金储量固定且稀缺 新开采量有限 物以稀为贵支撑长期价值 [9] - 美元与黄金存在替代关系 美元结算体系受政治因素影响 推动多国寻求黄金替代 [7][9] 投资渠道比较 - 黄金首饰存在高额溢价 品牌溢价和工费导致投资成本上升 不适合作为投资标的 [17] - 银行金条和纸黄金更有效率 直接投资金条或黄金ETF基金 可规避额外费用 [17] 价格水平评估 - 金价创历史新高突破800元/克 当前处于价格高位 需警惕回调风险 [2][15][17] - 央行储备已达较高水平 各国黄金储备数量庞大 可能影响后续购买空间 [15]