市场整体表现 - 9月17日，A股与港股市场同步上涨，沪指逼近前期高点，创业板指上涨1.95%，创2022年1月19日以来新高，市场成交额达2.4万亿元，连续2日放量 [1] - 港股市场涨势更为强劲，科技股大爆发，恒生指数与恒生科技指数均创阶段新高 [1] - 国泰君安与海通证券策略指出，全球宽松在即，中国反内卷和增量经济支持举措有望加码，中国股市上升逻辑可持续，年内A/H股指或再创新高 [3] 港股互联网与AI板块 - 港股AI成为市场主线，阿里巴巴-W与腾讯控股市值双双突破，分别重回3万亿港元和6万亿港元，带动港股互联网ETF（513770）场内价格上涨3.5%，实现日线“9连涨”并创历史新高 [1][5][6] - 港股互联网ETF（513770）近期资金流入显著，近20日累计获资金净流入27.66亿元，最新规模已突破110亿元 [1][7][12] - 多重利好推动板块行情：1）AI催化不断，阿里自研PPU芯片部分参数比肩英伟达H20芯片；腾讯已全面适配主流国产芯片 [8] 2）美联储降息预期渐成共识，历史数据显示降息周期中港股表现突出 [8] 3）内外资金一致加码，南向资金连续18日净买入阿里巴巴-W，合计498.4亿元 [8] - 相关指数表现强劲，截至9月12日，中证港股通互联网指数年内累计涨幅达49.99%，最大涨幅达65.88%，均显著优于恒生科技指数（34.04%和48.64%） [10][11] - 该板块估值处于历史低位，港股互联网ETF标的指数市盈率（PE）为25.25倍，位于近10年27.05%分位点 [12] 金融科技板块 - 金融科技板块表现活跃，中证金融科技主题指数单日上涨2%，成份股指南针股价创历史新高，年内涨幅超160% [12] - 热门ETF金融科技ETF（159851）场内价格上涨2.11%，单日成交额超17亿元，获得资金净申购5.44亿份，最新规模超100亿元 [3][12][14] - 市场处于“流动性牛市”：1）A股成交额连续81日突破1万亿元，连续5日突破2万亿元 [14] 2）外资、长线资金持续流入，储蓄资金出现“搬家”现象 [14] 3）海外降息预期强烈，利好全球流动性 [14] - 机构看好板块机会，方正证券预计互联网券商三季报净利润增速或达70% [14] 东吴证券认为资本市场活跃度是最大支撑因素，长期ROE中枢有望抬升 [15] 创新药板块 - 港股通创新药板块出现调整，港股通创新药ETF（520880）场内价格下跌0.94%，日线四连阴，但全天交易呈现宽幅溢价，显示买盘强劲 [3][15][17] - 该ETF此前连续11日获得资金净流入，合计超6亿元 [3] - 机构战略看多该板块，兴证全球策略首席张忆东认为创新药中期景气持续，9月或是布局良机 [3][18] - 板块基本面出现积极拐点，据西南证券统计，今年上半年港股创新药板块实现归母净利润18亿元，首次扭亏为盈 [20] - 政策面利好，国家药监局优化创新药临床试验审评审批，对符合要求的申请设立“30日审评审批通道” [20] - 港股通创新药ETF（520880）跟踪的指数已完成“提纯”修订，完全剔除CXO企业，100%聚焦创新药研发公司，修订生效前（9月5日）其标的指数年内累计涨幅已达119.75% [20][21] 其他活跃板块与ETF - 电子与锂电池板块受龙头股提振，中芯国际、宁德时代股价创历史新高，相关电子ETF（515260）续创上市新高，昨日获超2.3亿元资金涌入 [3] - 智能电动车ETF（516380）场内价格上涨2.22%，创3年新高 [3] - 券商板块同步躁动，券商ETF（512000）连续14日吸金，合计48.32亿元 [3] 机构配置观点 - 机构认为中国市场的“转型牛”是全面的，机会广泛，既存在新兴科技的扩张性机会，也存在传统板块的估值修复 [4] - 具体看好三个方向：第一，新技术趋势与消费动向、需求企稳，推荐港股互联网、创新药、电子，新增食品饮料、农林牧渔 [4] 第二，反内卷下供需格局改善的周期品，如有色、化工、地产、新能源车 [4] 第三，长期稳定和垄断假设重要的板块，如券商、银行、保险、电信运营商 [4]