美联储9月议息会议前瞻 - 美联储将于北京时间9月17日凌晨公布FOMC议息会议结果，市场普遍预期将重启降息 [1] 降息幅度与政策路径 - 市场对降息幅度存在分歧，多数机构预期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.00%至4.25% [2][3] - 摩根大通、安联投资及瑞士宝盛均预期首次降息25个基点 [2][3] - 瑞士宝盛预计到2026年第一季度末，美联储将累计降息五次，将联邦基金目标利率区间降至3%～3.25% [3] - 渣打银行预计美联储可能因疲软就业数据而降息50个基点 [3] - 瑞银经济学认为美联储有20%的概率降息50个基点 [3] 人事变动对决策的影响 - 美联储理事斯蒂芬·米兰的任命获参议院通过，其可能引入更多亲特朗普的视角并放大政治施压，或挑战美联储独立性并增加内部分歧 [4][5] - 美联储理事丽莎·库克的罢免请求被驳回，其投票可能成为7位理事中的决定票 [5] - 分析指出，若仅降息25个基点，米兰、沃勒和鲍曼可能会提出异议；若降息50个基点，鹰派也可能提出异议 [4] - 未来数月，特朗普政府的政治压力可能成为美联储政策预测的最大变量，短期利率市场或进一步下调联邦基金利率的终点预期 [6] 会议信号与政策展望 - 经济预测摘要中的点阵图或将显示2026年和2027年的利率预测出现明显下调 [7] - 渣打银行预期，在50个基点降息后，鲍威尔会将货币政策立场描述为“适当的”，然后政策前景将取决于数据 [7] - 分析认为劳动力市场状况正在缓慢恶化而非急剧恶化，50个基点的降息可能足以阻止进一步恶化 [7] 投资策略与市场影响 - 美联储降息有望为经济增长提供适度推动，放松金融条件而非因经济衰退迫在眉睫，这对股票是理想情景 [7] - 摩根大通相信全球股市将继续上涨，驱动力来自美联储政策放松、税收激励、加速折旧、人工智能和数据中心支出，以及能源、电网和回流本土投资 [8] - 摩根大通在其管理的多资产投资组合中，仍全额投资于股票，并在地域和行业上进行多元化配置 [8] - 安联投资认为美国宏观经济和政策环境持续利好收益率曲线陡峭化策略，并看好美国抗通胀债券的配置价值 [8] - 分析维持看淡美元的立场，因美国经济面临周期性与结构性挑战 [8] - 短端收益率预计下降，长端债券价格上升，美元将维持弱势但今年不太可能继续大幅走弱 [8] - 宽松信号刺激新兴市场上涨，亚洲股市已触达新高 [8] - 美元贬值和流动性增加利好中国A股和港股的出口股和科技板块，推动恒生指数和上证综指上涨，但特朗普关税风险将带来不确定性 [8]