美联储利率决议与政策前景 - 市场普遍预计美联储将于北京时间周四凌晨进行自去年12月以来的首次降息，幅度为25个基点 [2] - 在特朗普重返白宫前，美联储官员曾预计通胀将继续下降至2%的目标，这将允许一系列稳定的降息 [2] - 自去年12月以来利率保持稳定，但通胀有所回升，而就业市场似乎已经减弱 [3] - 降息的幅度和速度存在争议，可能出现异常数量的异议 [3] - 6月份的点阵图显示官员们对如何应对滞胀存在分歧，19名官员中有7人预计今年不会降息，10人预计会降息两次或更多，另外两名官员预计会降息一次 [4][5] - 摩根大通首席美国经济学家预计，中值预测将反映今年有三次25个基点的降息，而不是6月份预测中的两次 [6] - 市场目前正在定价美联储将在10月和12月会议上继续进行25个基点的降息 [6] 美联储内部政策分歧 - 部分官员对需要通过适当降低借贷成本来防范失业率急剧上升的想法持开放态度 [3] - 分析师指出，本周会议可能出现三方分歧：既有反对降息的异议，也有支持降息50个基点的异议 [3][4] - 担心通胀的人士可能支持不降息，而理事米兰和另外两位特朗普任命者可能支持更大幅度的50个基点的降息 [3] - 美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼在7月29-30日的会议上投了反对票，称当时就应该降息 [3] - 更新后的《经济预测摘要》将受到密切关注，以寻找党派分裂的迹象，特别是米兰的预测是否与特朗普的观点保持一致 [5] - 鸽派在投反对票时，在塑造多数派认可的声明信息方面的能力较弱 [6] 美联储人事与政治化风险 - 美联储被稳步地拖入了华盛顿两极分化的对话中 [1] - 共和党人指责拜登政府的任命者将美联储推向了气候变化和种族平等等不适当的领域，并在2024年总统竞选期间通过降息拉选票 [1] - 民主党人则指责特朗普的施压运动，包括试图解雇理事库克、迫使主席鲍威尔下台以及将米兰安插进美联储 [1] - 理事米兰于周二宣誓就职，任期至1月31日结束，将能参加本次会议以及10月、12月和明年1月下旬的议息会议 [4] - 除非特朗普成功罢免理事库克，否则在鲍威尔的主席任期于明年5月结束时，他可能需要通过米兰目前的席位来任命新领导人 [4] - 目前尚不确定鲍威尔是否会在其作为理事的任期于2028年1月底届满前，放弃其在美联储理事会的席位 [4]