市场核心观点 - 当前市场核心判断是流动性胜过基本面 [1] - 美联储降息预期升温，大量闲置资金准备逢低买入，延长当前周期，为风险资产注入上涨动力 [1] - 流动性驱动的市场狂欢或持续，但结构性风险不容忽视 [1] 历史相似时期对比 - 当前市场环境与美联储预防性降息类似1990年代中期，延长扩张、点燃股市飙升 [1] - 同时，当前市场环境类似布雷顿森林体系崩溃前的1970年代，美元贬值、央行对美债信任削弱 [1] 结构性风险警告 - 外国央行黄金储备三十年来首次超过美债，反映市场对美政府债务信任被侵蚀 [1] - 本轮周期或因信任瓦解而终结 [1]