分析师评级与目标价 - Guggenheim分析师Howard Ma首次覆盖公司 给予买入评级 目标价为225美元 潜在上涨空间为30% [1][3] - 分析师认为投资者情绪因对AI编码工具的担忧而受到压制 [1][3] 业务模式与市场地位 - 公司是产品驱动增长的典范 拥有超过30万客户使用Jira和Confluence等协作产品 [3] - 公司向服务管理、通过Rovo的AI工作流以及高端市场投资扩张的策略正在取得成效 [3] - 公司的席位制模式在技术用户和非技术用户之间平均分配 [3] - 公司目前仅渗透了其全球可寻址机会的至多20% 到2029年最多达到三分之一 为实现其2029财年100亿美元长期目标留有充足空间 [4] AI影响与增长前景 - 尽管AI可能损害初级职位增长 但这并非公司的丧钟 全球开发者数量仍在持续增长 [2][4] - AI提高生产力的同时 用户增长应会持续 AI驱动的应用开发应会增加公司产品的使用量 [2][4] - 预计云收入在2026财年最终将增长25% 总收入重新加速至22% 自由现金流利润率超过30% [4] - 迁移收益预计将低于往年 但会被更高的定价和扩展/交叉销售所抵消 数据中心生命周期结束可能带来进一步的收入和利润增长空间 [4]