美联储9月议息会议预期 - 市场预计美联储降息25个基点的可能性为96.1%，降息50个基点的可能性为3.9% [1] - 分析预计美联储主席鲍威尔可能采取鹰派降息做法，即本周降息但不承诺未来持续快速降息 [1] - 白宫贸易顾问纳瓦罗主张美联储应降息50个基点，并认为美联储利率至少比正常水平高100个基点 [1] 美国市场影响分析 - 当前市场定价已充分体现对美联储降息25个基点的预期，标普500指数和纳斯达克指数创下纪录高位，美债收益率接近4月低点 [2] - 若美联储仅降息25个基点，可能出现“买预期卖事实”反应，美元有反弹希望，美国股市可能面临获利了结 [2] - 历史数据显示，自1980年以来的降息周期中，标普500指数在美联储首次降息后12个月内平均涨幅可观，例如1995年和2019年降息后美股迎来显著牛市 [2] 港股市场影响分析 - 由于港币与美元挂钩的联系汇率制度，美联储降息会直接降低香港市场资金成本 [3] - 充裕的美元流动性更容易涌入港股，对利率敏感的科技、创新药和房地产等板块构成利好 [3] - 历史数据显示，在2019-2020年美联储降息周期中，恒生科技指数2020年全年大涨78.71%，PE估值从27.07倍升至59.52倍 [3] 中国内地资产影响分析 - 美联储降息为中国进一步降准降息拓展了政策空间，利好股市和楼市 [3] - 将驱动全球资本进行再配置，过去因高利率而集中于美元的流动性将开始寻找新的价值洼地 [3] - 为A股和港股创造了更为宽松的外部流动性环境和内部政策空间，是市场重要的积极信号 [3] 债券市场影响分析 - 历史经验显示，在美联储降息预期阶段及降息周期中，美国国债通常表现强劲 [3] - 降息直接提升了存量债券的相对价值，对利率变化最为敏感的长期债券尤其受益 [3] 黄金市场影响分析 - 黄金价格与美元实际利率呈高度负相关，美联储降息意味着美元名义利率下降，直接降低了持有黄金的机会成本 [4] - 作为无息资产，黄金的吸引力在降息环境中自然上升 [4]