指数调整概况 - A股及港股市场多个重要指数于近期进行密集季度审核变更，包括富时罗素系列指数、恒生指数及科创50指数，调整于9月12日至9月19日期间陆续生效 [1] - 恒生指数成份股数量由85只增加至88只 [1] 硬科技与新质生产力权重提升 - 富时中国A50指数纳入百济神州、药明康德等医药公司以及新易盛、中际旭创等AI算力公司，并剔除部分传统行业上市公司 [2] - 医药与AI算力板块作为新质生产力的关键载体，其权重增加更好地反映了中国经济的未来发展趋势 [2] - 恒生指数纳入泡泡玛特，彰显新消费赛道的崛起逻辑 [2] 传统行业巨头转型与估值逻辑转变 - 中国电信H股被纳入恒生指数成份股，同期公司披露2025年中期业绩并宣布“云改数转智惠”战略升级 [3] - 中国电信天翼云上半年收入为573亿元，同比增长3.8%，公司身份正从“管道运营商”向“云服务商”转变 [3] - 资本市场估值逻辑发生深刻转变，传统产业通过向科技、数字领域延伸培育第二增长曲线，可获得投资者青睐 [3] 指数调整的资本引导与产业共振效应 - 指数权重的倾斜短期可引导万亿元量级被动基金的集中配置，提升相关标的的流动性与估值水平 [4] - 长期来看，资金流向能精准为高科技领域及新质生产力发展注入动能，深化资本市场与产业发展的共振效应 [4]