美联储9月议息会议核心观点 - 市场普遍预期美联储将在9月会议上降息25个基点，并关注其对未来降息路径的指引 [4][5] - 会议结果及鲍威尔讲话的鸽派或鹰派倾向将对股市产生直接影响，最可能的情景是鸽派降息25个基点，预计标普500指数上涨0.5%至1% [5][6] - 分析指出美联储已转向更关注就业市场疲软风险，但未来降息节奏将严格依赖数据，本次降息可能被视为“鹰派式降息” [7][8] 市场即时反应与预期 - 议息会议前美股三大指数走势分化，道指涨超300点，纳指跌约0.5%，标普500指数微跌 [2] - 中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数涨超2% [3] - 期权交易显示市场预期反应平稳，对鸽派降息25个基点的可能性定价为47.5% [5][6] 降息预期与点阵图预测 - 经济学家大多预计美联储点阵图将为今年预留两次降息，与6月预测一致，意味着本次降息后今年或仅有一次降息 [4][5] - 市场大体押注美联储将开启降息周期，但希望看到“真正降息周期”的暗示，而非一次性行动 [4][7] 鲍威尔讲话的关键关注点 - 鲍威尔面临平衡，需重申就业增速放缓的下行风险，同时避免暗示9月后会有一长串降息 [7] - 其如何评估居民消费将决定这是一次性降息还是降息周期的开始 [7] - 若讲话偏鸽并维持宽松叙事，将支持股市；若语气偏鹰，可能导致市场回撤和美元反弹 [7] 会议其他重要看点 - 本次决议可能不会一致通过，可能出现主张更大幅度降息或不降息的反对票 [8][9] - 关注新任理事斯蒂芬·米兰的投票倾向，其是否会推动更大力度降息 [10] - 美联储的最新经济预测和鲍威尔新闻发布会是市场解读未来政策路径的关键 [4]