存款搬家现象 - 8月居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元，连续两个月同比负增长 [1] - 8月非银存款新增11800亿元，同比多增5500亿元，呈现“一减一增”的“跷跷板”效应 [1] - “存款搬家”指个人将存款资金转至股票投资或购买资管产品，资金划转后形成非银存款 [1] 居民存款入市趋势 - 8月权益市场走强是带动私人部门存款“跑步入市”、非银存款增长的主因 [1] - 8月A股新开户数量达265.03万户，环比增加约35%，同比增加约165% [2] - 8月A股日均成交额达到2.25万亿元，超过2024年9月及2015年6月水平 [2] - 大量高利率定期存款集中到期，居民资产配置需求旺盛，存款流向权益市场的趋势大概率延续 [2] 资金活化程度提升 - 8月末M1余额111.23万亿元，同比增长6%，增速较上月末高0.4个百分点 [2] - M1与M2增速剪刀差收窄至2.8个百分点，为2021年6月以来最低值 [3] - M1增速回升部分由于权益市场赚钱效应使居民存款交易性需求增加，货币自贮藏性需求转化 [3] - 居民定期存款、银行理财等固定收益产品到期未续投，成为潜在入市资金，体现存款活化 [3]