北京时间周四凌晨两点，美联储如期宣布进行2025年的首次降息。 与市场预期一致，联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间下调25个基点，调整至4.00%-4.25%。 （来源：美联储） 如同鲍威尔8月讲话那般，经严格审核的决议也通过措辞变化着重体现美国劳动力市场风险，同时也点出通胀上行的两难局面。 （来源：美联储决议对比） 与7月类似，9月决议也出现了反对票——周二刚来美联储兼职的白宫经济顾问米兰要求降息50个基点。 随政策决议一同发布的点阵图也显示，美联储官员们目前的中位预期是2025年还有两次各25个基点的降息。不出意外，点阵图上也出现了 刺眼的"白宫降息呼声"。 决议指出，近期指标显示，今年上半年经济活动的增长有所放缓。就业增长速度减慢，失业率小幅上升但仍处于低位。通胀有所上升，并 保持在相对较高的水平。委员会关注双重使命两方面的风险，并判断就业方面的下行风险有所增加。考虑到风险平衡的变化，委员会决定 将联邦基金利率目标区间下调25个基点。 （美联储官员对2025年底时的政策利率展望"点阵图"） 经济预期方面，较6月时的预期，美联储官员们整体预期GDP增速小幅抬高（2025年1.4%→1.6%、2026 ...