美联储2025年首次降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间，这是2025年的首次降息，也是继2024年三次降息后的再次降息 [1] 降息原因与经济背景 - 美联储声明指出，今年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业增长放缓，失业率小幅上升，通货膨胀率上升并在一定程度上保持高位 [2] - 委员会判断就业的下行风险已经上升，考虑到风险平衡的转变，决定降息以支持其实现就业最大化和2%通胀率的长期目标 [2] - 美联储主席鲍威尔表示，短期内通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，这是一个棘手的局面，由于就业下行风险增加，风险平衡已发生变化 [3] 未来利率路径预测 - 美联储预测显示，到2025年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点 [2] - 根据“点阵图”，19名美联储官员中有9名预计2025年将再进行两次降息，2位预计再降息一次，6位认为不会进一步降息 [2] - 委员会内部对于今年是否需要进一步降息存在严重分歧 [4] - 有一位官员（据信为特朗普首席经济顾问斯蒂芬·米兰）支持在2025年大幅降息，认为今年要降息125个基点 [4] 市场即时反应 - 美股收盘涨跌互现，道琼斯工业平均指数收涨260.42点，涨幅0.57%，标准普尔500指数收跌0.1%，纳斯达克综合指数收跌0.33% [3] - 美元指数在美联储宣布决定后一度下跌0.4%，但在鲍威尔新闻发布会后抹去跌幅并上涨0.3% [3] - 美国国债收益率在鲍威尔强调通胀风险前起初下降，随后又上升 [3] - 近几周股市因预期美联储会降息而有所反弹，但结果仍不足以引发股市大幅波动 [4] 美联储独立性质疑 - 美国总统特朗普自上任以来持续施压美联储降息，采取的手段包括批评美联储官员、试图解雇鲍威尔、将其首席经济顾问斯蒂芬·米兰“安插”进联邦公开市场委员会，并试图将美联储理事丽莎·库克免职 [4] - 这些行为引发外界对美联储将在政治压力下丧失独立性的担忧 [4] - 在本次会议的投票中，结果为11比1，米兰投了唯一反对票，他主张降息50个基点 [4]