货币政策决议 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%之间，这是自2025年1月以来的首次降息 [1] - 降息决议以11票赞成、1票反对获得通过，唯一反对票的理事米兰倾向于降息50个基点 [4] - 利率期货市场预计美联储在10月例会上再次降息的概率超过90% [1] 降息决策依据 - 美联储指出美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升，鉴于风险平衡变化决定降息 [1] - 委员会认为就业方面的下行风险有所增加，就业市场已显现走弱迹象，这是本次利率声明最大的变动 [2] - 美联储主席鲍威尔将本次降息定性为"风险管理"性质的举措，强调劳动力市场面临的风险环境已发生变化 [1][2] 经济前景与政策展望 - 根据美联储利率"点阵图"预测，今年内还将有两次25个基点的降息，今年累计降息三次后，明年和后年大概各会降息一次 [4] - 美联储上调今明后三年的国内生产总值增长预期，下调明后两年的失业率预期，上调明后两年的个人消费者支出通胀以及核心PCE通胀预期 [4] - 美联储预计到2028年通胀将回落至长期目标水平2%，这将是美国通胀率在连续七年高于政策目标后首次达标 [4] 市场反应与外部因素 - 降息决议公布后，美国股市反应温和，美元兑一篮子主要货币汇率出现下跌，美债收益率波动有限 [1] - 针对特朗普政府的新关税政策，鲍威尔认为关税确实推升了部分商品价格，预计今年通胀会因此有所回升，但影响大概率是一次性的 [3] - 鲍威尔强调未来的政策路径将继续以"逐次会议决策"为原则，会议期间未就一次性大幅降息50个基点形成广泛共识 [4]