美联储货币政策决议 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%区间，为2024年12月以来首次降息 [1] - 降息决策主要基于就业增长远低于预期、上半年经济活动增长放缓以及就业下行风险上升 [1] - 美联储维持当前资产负债表缩减速度，继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券 [1] 美联储内部政策预期与分歧 - 点阵图显示美联储官员预计到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点 [1][4] - 美联储理事斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见者，支持降息50个基点，并预期年内再额外降息至少100个基点 [1][4] - 除米兰外的18位官员中，9名官员认为今年应再降息50个基点，6名认为年内不再调整，2名认为应再降息25个基点，1名认为应加息1次 [4] 美联储主席政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示此次降息是风险管理决策，没有必要快速调整利率，政策一直在正确轨道上运行 [5] - 鲍威尔指出央行正从此前侧重抑制通胀逐步转向更加关注充分就业目标 [5] - 鲍威尔强调美联储坚定致力于保持其不受政治影响的独立性 [5] 市场解读与资产价格反应 - 市场人士解读美联储表态偏鸽，认为美联储重启降息进程是因承认就业市场不及预期 [6] - 美联储10月维持利率不变概率为12.3%，降息25个基点概率为87.7%；12月累计降息50个基点概率为79.9% [6] - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.57%至46018.32点，纳指跌0.33%至22261.33点，标普500指数跌0.10%至6600.35点 [7] - 现货黄金跌0.81%至3659.79美元/盎司，COMEX黄金期货跌0.82%至3694.60美元/盎司 [7] 对各类资产的影响分析 - 美联储降息将提升市场风险偏好，利多风险资产，弱美元或推动全球资金流入新兴市场，为A股提供增量资金 [9][10] - 大宗商品中，铜、贵金属和棕榈油的金融属性偏强，美联储降息利多这三个品种 [10] - 若美联储维持谨慎鸽派，美元指数下行速度可能放缓，贵金属价格涨势可能停滞；若加快降息节奏，美元指数会加速下行，贵金属将加速上攻 [10] - 结合黄金及全球股市表现，9月美联储降息已被市场充分计价，对A股利多作用不宜高估，A股预计保持温和上涨态势 [11]