提案核心内容 - 纳斯达克向SEC提交规则修改提案 允许在其市场交易代币化证券 包括苹果和亚马逊等上市公司股票[1] - 提案核心是扩展"证券"定义 新增代币化形式 强调代币化证券仍是证券 拒绝与主市场脱钩的孤岛式交易模式[2] - 代币化证券必须与传统证券完全同质化 共享相同CUSIP编码 赋予持有人完全相同的股东权利 包括投票权和分红权[3] 交易与结算机制 - 代币化证券与传统证券共享同一订单簿 按照相同规则进行交易撮合 交易执行流程完全一致[4] - 结算层面引入新选项 交易参与方可选择代币形式结算 由DTC通过区块链平台执行交收过户[5] - 不是另起炉灶搞新市场 而是依托现有市场基础设施 引入区块链作为底层记录技术 不改变前台交易机制[6] 技术实施路径 - 链上结算依托DTC的Project Ion平台 这是一个基于区块链的股票结算平台 使用R3的Corda分布式账本软件[7] - 采用私有许可链架构 非公开联盟链 由DTC等金融基础设施运营方维护节点[7][8] - 代币化股票记录不会出现在公共区块链浏览器 而是保存在由纳斯达克和DTC共同维护的分布式账本中[8] 交易时间限制 - 代币化证券只能在现有交易时段内交易 不提供24/7全天候交易[6] - 遵循美股惯例 仅可在美东时间周一至周五的常规盘和盘前盘后时段交易[6] 市场动机与机遇 - 区块链可实现接近实时结算 减少资金和证券滞留时间 降低交易对手风险[9] - 全球代币化资产总市值预计从2024年约2.1万亿美元飙升至2032年约41.9万亿美元 年复合增长率达45.8%[9] - 纳斯达克希望顺应资产代币化趋势 为客户提供新交易选择 吸引更多资本向美国市场聚集[12] 长期发展前景 - 相关区块链结算基础设施就绪时间预计到2026年第三季度末[14] - 股票代币化为金融创新打开想象空间 可作为链上抵押品参与DeFi 实现自动化分红和投票[13] - 这是传统证券市场数字化转型的起点 将鼓舞更多企业和开发者投入区块链领域[16]