货币政策决定 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%之间，为自2024年12月以来的首次降息[1] - 联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过降息决定，唯一持不同意见者斯蒂芬·米兰主张降息50个基点[1] - 美联储官员中位预期是今年底之前再降息0.5个百分点，倾向于在余下两次议息会议上各降息25个基点，使年底利率区间降至3.5%~3.75%[5] 政策重心转向 - 美联储政策重心已从“抑制通胀”向“提振就业”转移，声明删除了“劳动力市场状况仍然稳健”的表述，坦承“就业增长放缓，失业率小幅上升”及“就业下行风险有所上升”[3][5] - 美联储主席鲍威尔指出在稳定物价与充分就业的“双重使命”间遇到微妙平衡挑战，核心通胀仍在3%左右高于2%目标，而就业市场指标正发出降温信号[8] 经济数据与预测 - 巴克莱研究团队预测美联储将在10月、12月实施两次25个基点降息，并在2026年3月和6月各降息25个基点，但若失业率突然飙升降息将更激进[2][11] - 美联储将2026年个人消费支出通胀预测上调至2.6%，核心PCE也同步上调至2.6%，意味着实现2%通胀目标的进程可能比预期更久[8] - 美国在2024年3月—2025年3月的非农新增就业下修近一半，过去4个月几乎经历非农新增就业负增长，失业率跳升引发关注[10] 市场影响与机构观点 - 美联储降息决议公布后美股短线拉升美元跳水，现货黄金升破3700美元，但鲍威尔讲话后美股回吐涨幅美元指数上涨，现货黄金下跌至3658.48美元/盎司[15] - 摩根大通策略师认为一旦美联储降息，此前无视疲软指标创下新高的美股趋势可能会逆转，股市将计入更多下行风险[16] - 花旗美国股票交易策略主管指出8月疲软就业报告是“负增长信号”，若就业继续放缓对股市的影响将大于宽松货币政策带来的短期提振[17] - 分析师一致预期降息将使美元持续承压，黄金配置价值被看好，短期至中期目标在3600美元至3800美元，明年第一季度末可能达4000美元[17] 历史周期参考 - 从1980年至2020年美国共经历9轮降息周期，美股有4次下跌，美元有6次下跌，黄金有6次上涨且在2001年和2007年降息周期中表现突出分别上涨28.4%和16.6%[21]