货币政策行动 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% [1] - 美联储暗示年内可能继续降息两次 [1] 美联储内部观点与预测 - 最新点阵图显示美联储内部分歧巨大，赞成年内按兵不动或再降息2次的委员分别有6位和9位 [5] - 有1位委员主张年内激进降息150个基点，外界预测可能是新任理事斯蒂芬·米兰 [5] - 对2026年的利率预测中值集中在3.25%-3.75%，意味着有75个基点的降息空间 [5] - 2024年联邦基金利率预测中值为3.6%，较6月预测值3.9%有所下调 [15] 美联储主席鲍威尔表态 - 鲍威尔将此轮降息视为一次风险管理式降息，因短期内通胀面临上行风险而就业面临下行风险 [4][5][6] - 鲍威尔表示50个基点的降息完全没有得到广泛支持，并认为当前政策路径正确 [7] - 关于通胀，鲍威尔指出已开始看到商品价格上涨的影响，预计这些影响将在今年剩余时间和明年继续增强 [8] - 关于就业，鲍威尔表示劳动力市场正在走软，不希望其进一步走软 [9] 机构解读 - 摩根士丹利认为就业领域的下行风险上升为降息提供了合理性，总体释放偏鸽派信号 [5][10] - 惠誉观点认为美联储信息非常清晰，增长和就业是首要任务，即便短期内容忍更高通胀 [11] - 高盛资产管理公司指出美联储多数成员计划今年再降息两次，表明鸽派已占主导地位 [11] - 富国银行认为本次会议是对劳动力市场动能减弱与通胀仍处高位的平衡应对，鲍威尔表态略带鹰派倾向 [12] 经济预测更新 - 美联储上调2025年实际GDP增速预测至1.6%，高于6月预测的1.4% [13][15] - 2025年失业率预测中值为4.5%，与6月预测持平 [13][15] - 2025年PCE通胀预测中值为3.0%，与6月预测持平 [15] - 长期联邦基金利率预测中值维持在3.0% [15]