文章核心观点 - 监管机构对网下打新业务的合规检查日趋严格和细致，多家百亿级私募因在询价流程中存在多项违规行为被列入限制名单，行业监管细化正推动私募管理人全面提升内控与合规水平 [1][2][3][4][5] 红筹投资违规详情及处罚 - 百亿级私募红筹投资被中国证券业协会列入网下投资者限制名单六个月，并予以警示 [1][2] - 违规行为涉及八类情形，覆盖网下询价全部关键流程，包括未履行报价评估决策程序、定价依据不充分、研报机制不完善、投决机制不健全等 [1][2] - 此前上交所亦指出其两大违规：内部制度不健全内控执行不到位，以及内部研究不充分决策流程不规范，最终报价由一人确定且缺乏决策纪要支撑 [2] - 中证协警示，若再次出现同类违规将采取更严处理措施 [1] 其他私募违规案例 - 今年以来，宁泉资产旗下“宁泉致远55号私募证券投资基金”被列入配售对象限制名单，受限时间为2025年6月至12月 [3] - 盈峰资本因在IPO打新时存在未审慎报价、定价依据不充分等八项违规，被限制网下打新6个月并要求参加合规教育，其个别研报出现事实性错误导致报价严重偏差 [3] - 上海辰翔基金同样因内部制度不健全、内控执行不到位及内部研究不充分、决策流程不规范两类违规行为，被上交所予以监管警示 [3] 监管背景与行业影响 - 2025年3月，《关于修改〈首次公开发行证券网下投资者管理规则〉的决定》发布，进一步规范业务规则，明文禁止二十一类行为，如报送虚假信息、串通报价等 [4] - 监管现场检查愈发细致，甚至对照持牌金融机构的合规流程进行把关，而以往私募打新流程相对粗糙，细节疏忽导致头部私募也频频被点名 [5] - 业内人士认为，私募管理人必须加强投资各流程合规性，构建完备内控体系和严谨合规文化，方能实现稳健成长 [1][5]