穆迪对甲骨文AI合同的评估 - 穆迪评级提示甲骨文签署的约3000亿美元AI合同存在多项风险，但未对该公司采取任何评级行动[1] - 甲骨文云基础设施业务已签约合同金额预计超过5000亿美元，其中OpenAI签署的为期五年、总额3000亿美元的算力采购合同是主要组成部分[1] - 穆迪分析师认为该合同凸显了甲骨文AI基础设施业务的巨大潜力[1] 甲骨文面临的主要风险 - 穆迪重申其风险观点，即甲骨文商业模式高度依赖少数AI企业的大额承诺，存在显著交易对手风险，尤其在收入高度依赖单一客户时[1] - 甲骨文的数据中心建设是全球规模最大的项目融资之一，其债务增速将超过EBITDA增长[1] - 预计公司净杠杆比率或升至4倍后方能实现EBITDA对债务的覆盖，在达到收支平衡点前自由现金流大概率持续为负[1] 甲骨文当前信用评级 - 甲骨文的穆迪发行人评级为Baa2，处于投资级信用评级的低端区间[2]