美联储降息决策 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%，此为9个月以来首次降息[2] - 降息力度符合市场预期，但被视为货币政策拐点，预示未来1年至1年半内将持续且力度较大的降息周期[3] - 降息后，离岸人民币对美元汇率报7.0845，纽约黄金报3744美元/盎司，美股小幅上涨，美元指数报96.22，美国10年期国债收益率跌破4%[3] 降息动因与背景 - 降息主要原因为美国就业数据不理想，失业率反弹至4.3%，旨在防止经济下滑，尽管通胀率尚未回落到2%以内[3] - 美国当前利率处于历史高位，30年期房贷利率高达6.3%，抑制经济活力，高利率与疫情后货币放水带来的高通胀有关[3] - 美联储暂停降息9个月以观察特朗普关税政策对通胀的影响，此次降息也受到政治因素推动，为应对中期选举并期望利率尽快回落至2%以内[3] 未来利率路径与全球影响 - 预计美联储在今年内至少还有一次25个基点的降息，更可能进行两次各25基点的降息，后续议息会议安排在10月28-29日及12月9-10日[4] - 美联储降息周期对全球资产价格构成利好，包括美股、加密货币和黄金[4] - 降息将缓解中美利率倒挂局面，为中国货币政策提供更大空间，市场预期中国LPR利率可能在下周一（9月22日）降息10至15个基点[4] 对主要货币与市场的影响 - 港币因联系汇率制度，降息幅度将与美元同步，而人民币因利率倒挂，未来降息幅度预计小于美元[4] - 美联储降息利好中国股市、楼市及经济，其中港股和香港楼市因港币降息幅度更大而受益更显著[5] - 由于美元降息节奏快于人民币，人民币对美元汇率进入缓慢升值通道，年内可能重返7以内，明年有进一步升值空间，前提是双方达成贸易协议[5]