市场趋势与投资者情绪 - 投资者目前正等待市场出现一次大幅回调而非仅仅是膝跳反应式的下跌 [1] - 市场具有周期性 所有泡沫最终都会破裂 [2] 标普500指数权重方法比较 - 以等权重方式编制的标普500指数相较于传统的市值权重指数更能反映美国大盘股市场的健康状况 [3] - 追踪市值权重指数的Invesco S&P 500 ETF (SPY) 其表现显著优于追踪等权重指数的Invesco Equal Weight S&P 500 ETF (RSP) 这种超额收益处于历史高位 [4] - SPY与RSP包含相同的500只成分股 但市值权重法导致头部大公司与其余公司的表现差距日益扩大 [4] ETF市场表现与流动性分析 - SPY的日均成交额超过400亿美元 而RSP的日均成交额低于30亿美元 流动性差异巨大 [5] - SPY拥有比RSP更为活跃的期权市场 这也是造成其流动性更高的部分原因 [5] - 在过去6个月中 SPY的表现比RSP高出近8% 回报率接近RSP的两倍 这被认为是股市泡沫的典型特征 [6] - 当前美国大型股市场处于非常不分散的时期 [6]