二、黄金受到热捧来自于两个属性 （本文作者孙丹，中欧陆家嘴国际金融研究院研究员） 一、人民银行增持黄金是战略定投 随着近两年国际金价大涨及各国央行的大量购入，截至2024年底，各国央行持有的黄金储备总量接近 3.6万吨，价值约4.5万亿美元，在全球官方储备中的比重升至20%，超过欧元16%，成为分散美元风险 的"超主权"储备资产。 与部分海外新兴市场央行每月十几吨的大手笔购金操作相比，我国人民银行保持了"小幅度、不追高"的 节奏。中国黄金协会官网显示，2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨；2025年初至今为温 和增持态势，1–4月累计购入约15吨，至8月持仓约2302吨，月度增量在2–6吨之间。这体现了人民银行 以长期战略配置为导向，避免对市场价格造成冲击，并降低集中买入带来的风险。 值得关注的是，2025年上半年人民币汇率呈现稳中趋升态势，对美元汇率在6月末较上年末升值近2%， 两者在时间上具有同步性。这种同步源于共同的宏观背景因素，一方面，市场对美联储加息的预期下 降，美元指数自年初明显下跌，提振人民币走强；另一方面，人民银行增持黄金、减持美债，优化了外 储结构，增强了市场对人民币资产的信 ...