美联储9月议息决议与市场反应 - 美联储如市场预期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，这是2024年12月以来首次降息 [1][3] - 国际金价在利率决议公布后瞬时拉升，突破3700美元/盎司至3707.47美元/盎司的历史新高，但随后见顶回落，自高点下跌约1.4% [1][3][6] - 金价回落的原因包括获利盘在降息落地前后集中出逃，以及美联储调高了增长和通胀预测，未释放足够鸽派信号 [1][6] 黄金价格近期走势的驱动因素 - 本轮黄金价格突破的起点是8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言"转鸽" [3] - 9月5日公布的美国8月失业率升至4.3%，创近四年新高，非农就业人数仅增长2.2万，远低于市场预期的7.5万人，强化了降息预期 [3] - 金价强劲上涨的核心驱动力来自于美国宽松预期的不断强化，就业数据的大幅下修凸显美国就业市场已出现结构性疲软 [3] 美联储政策立场与未来展望 - 美联储主席鲍威尔指出，鉴于劳动力市场出现明显降温迹象，央行的政策重点正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注"充分就业"目标 [3] - 美联储官员的中位预期是2025年还有两次各25个基点的降息 [7] - 本次降息被定性为"预防性降息"或"风险管理决策"，核心触发因素是近期就业数据的恶化速度、幅度和潜在风险远超通胀的温和反弹 [3][6] 对黄金市场的长期影响分析 - 有观点认为美联储的独立性未来可能继续被削弱，白宫往美联储"掺沙子"的行为或只是开始，这意味着更高通胀风险以及美元信用下降，中长期视角利好黄金 [1][7] - 本次降息是"预防式降息"而非"衰退式降息"，对利率的下行路径预期不宜过分拔高，黄金长期看涨，但若美国经济实现软着陆，金价未来可能会有所回调 [7]