业绩预测上调 - 上调2025-2027年营业收入预测至1308亿元/1399亿元/1483亿元 相比上次预测分别增加1.3%/2.9%/3.0% [1] - 上调2025-2027年Non-GAAP归母净利润预测至182亿元/205亿元/230亿元 相比上次预测分别增加1.5%/3.3%/3.3% [1] - 当前股价对应市盈率分别为18倍/16倍/14倍 [1] AI商业合作与市场表现 - 2025年9月15日与招商局签署战略合作框架协议 围绕大模型和云计算等AI技术 在科创产业、交通物流、综合金融及地产园区领域开展合作 [1] - 2025年9月5日至9月17日港股股价上涨35.1% 反映昆仑芯、Robotaxi和数字人等AI商业化变现及生态价值获得市场重估 [1] 业务进展与竞争优势 - 萝卜快跑在武汉地区实现盈亏平衡 验证商业模式可行性 订单数量加速增长且出海拓展顺利 [2] - 昆仑芯片出货量超预期 自研大模型+计算平台+自研芯片形成软硬协同 提升训练和推理环节的性价比 [2] - 云计算、智能驾驶和自研芯片三大业务共同构建AI生态壁垒并打开估值空间 [2] 财务状况 - 净现金流维持健康水平 支撑AI长期战略投入 [2]