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AI 浪潮下的产业变革与投资机遇解析——对话国投瑞银基金经理马柯
搜狐财经·2025-09-18 14:41

第一阶段是聊天机器人阶段,以GPT-3.5为代表,实现了人机自由交流,但对生产力提升有限,仅停留在基础交互层面;第二阶段是推理器阶段,当前行业 正处于此阶段,模型幻觉问题得到有效改善,成本大幅下降,同时具备较强推理能力,已成为具备战略性价值的工具;第三阶段是智能体阶段,核心特征是 大模型可在无人类监督下自主完成任务,目前特斯拉等企业的相关研发已为此阶段提供实践支撑;第四阶段是创新者阶段,AI 将成为科学发明与技术创新 的核心协助工具,甚至成为研发伙伴;第五阶段是智能组织阶段,AI 可自主分类、协调并完成复杂工作任务,形成系统性服务能力。 从当前进展看,行业已跨越聊天机器人阶段,处于"推理器阶段向智能体阶段过渡"的关键时期。未来向第四、第五阶段突破具备可行性,核心支撑在于模型 能力尚未出现天花板 —— 随着训练维度从单一预训练,扩展至"预训练 + 后训练 + 测试时间训练"多维度迭代,模型性能仍在持续提升,为更高阶段的功能 实现奠定基础。 当前,人工智能(AI)已成为驱动全球产业变革的核心力量,其影响力可能与 1995-2000 年互联网浪潮比肩。随着算力迭代、模型能力提升及应用场景拓 展,AI 产业链正进入健 ...