联储证券近日发布贵金属研究报告：2025年9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两 天的货币政策会议，美联储主席鲍威尔宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00% 至4.25%之间。对于本轮降息性质，鲍威尔将其明确定义为预防式降息（risk management cut），后续政策制定仍将取决于经济数据表现。从更新的点阵图所呈现的预期判断，年内 再次进行两次降息操作，降息50个基点的可能性更大，基本符合市场预期。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 美联储政策制定关注重点将由通胀转向就业。双重目标平衡层面，鲍威尔2表示美国劳 动力市场的风险是做出降息决定的重点，并且强调"市场风险平衡已发生转变，就业面临下 行风险"、"美联储的政策一直侧重针对通胀，现在正朝着更中性的政策方向发展"。 年内降息路径及幅度相对明晰。对于本轮降息性质，鲍威尔将其明确定义为预防式降息 （risk management cut），后续政策制定仍将取决于经济数据表现。从更新的点阵图所呈现 的预期判断，年内再次进行两次降息操作，降息50个基点的可能性更大，基本符合市场预 期。 短期金价继续上行空间有限，提示关注回调风险。伦敦现货黄金价 ...