美联储2024年9月降息决议及经济背景 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，为2024年12月以来首次降息 [1] - 决议以11票赞成、1票反对通过，新任理事米兰主张应降息50个基点 [1] - 美联储鲍威尔称此次降息是“风险管理式举措”，旨在应对就业市场降温风险，并强调当前政策未进入持续性降息周期 [1] - 最新点阵图显示，19位官员中有9人预计年内还将再降息两次（各25个基点） [1] - 8月美国非农就业仅新增2.2万人，显著低于7.5万人的预期，失业率升至4.3%，为2021年11月以来新高 [1] - 7月核心PCE通胀同比微升至2.9%，但鲍威尔认为关税引发的价格上涨属于短期冲击 [1] 对黄金资产的投资观点 - 黄金在创新高后回落，部分资金获利了结，预计短期市场消化美联储释放的偏鹰信号，但回调幅度较为有限 [2] - 在实际利率下行与美联储独立性削弱的背景下，黄金有较强支撑 [2] - 建议等待回调的投资者关注黄金基金ETF（518800） [2] 对港股资产的投资观点 - 港股对外部流动性宽松更为敏感，美联储降息周期有望带来全球资金再平衡 [2] - A股表现出较强财富效应，中国资产对外资吸引力明显提升 [2] - 建议关注港股科技ETF（513020） [2] 对A股资产的投资观点 - 海外流动性宽松同样有助于外资进一步流入A股市场 [2] - 以AI为代表的科技成长板块仍有望继续引领行情，芯片国产化正在提速 [2] - 建议关注20cm高弹性的科创芯片ETF（589100） [2] 总体资产配置策略 - 美联储降息落地形成明确的政策锚点，不同资产呈现差异化的受益逻辑 [2] - 黄金兼具利率对冲与避险属性，港股受益于流动性宽松与政策协同，A股则聚焦流动性改善扩散下的结构性机会 [2] - 投资者可根据自身风险偏好，通过对应的ETF工具进行精准配置 [2] - 需密切关注10月非农就业、9月CPI等关键数据对政策路径的潜在影响 [2]