美联储降息性质与市场背景 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间 [1] - 此次降息被普遍认为是“预防式”降息，旨在预防潜在风险，而非开启持续性降息周期 [1] - “降息交易”已主导市场近一个月，表现为美债利率和美元回落、黄金上涨、美股回调后反弹 [1] 对美股及主要资产的影响 - 美股三大指数在降息落地后涨跌互现，道琼斯指数收涨且盘中创下新高，纳斯达克指数和标普500指数微跌 [1] - 市场对科技板块增长预期较高，叠加美联储降息对估值的支撑，有盈利支撑的高质量成长风格表现可期 [2] - 在“预防式”降息情形下，美股权益资产胜率更高，道指受提振最明显，其次是标普500指数和纳斯达克指数 [2] - 贸易政策对美股盈利影响的不确定性依然存在 [2] 对新兴市场的潜在影响 - 美联储开启降息周期意味着新兴市场配置窗口打开，有望推动国际资本流入新兴市场 [3] - 新兴市场股票估值仅为发达市场的三分之一，具有良好的投资价值 [3] - 美联储降息可能导致美元走弱，为亚洲各地央行进一步降息提供空间 [3] - 历史经验显示，美联储降息周期启动后，国内权益资产超额收益明显，创业板指领涨，成长风格突出 [3] 中国市场与行业配置机会 - 美联储降息整体利好中国资产，为国内货币政策创造有利外部条件 [3] - 中国市场短期有望受海外流动性提振，小盘股和成长风格或占优 [4] - 可关注算力、机器人、果链等科技板块，家装、家具、家电领域，以及与投资相关的机械和有色金属行业 [4]